기사출처 : https://www.nytimes.com/2023/08/15/business/country-garden-china-property.html?searchResultPosition=17


기사제목 : 왜 특정회사의 재무위기가 중국의 경제를 위협하는가?


기사내용

1) 컨트리가든은 중국 민간 부동산 업체 중 최대규모였다.
    지금은 채무불이행을 눈앞에 두고 있으며,
    수십억 달러의 손실과 2천억 달러의 미상환 채무가 있다.
    추정에 따르면 중국 수백곳의 도시에
    백만채에 가까운 아파트의 완공에 어려움을 겪고 있다.

2) 컨트리가든은 문제를 해결할 수 있다고 말한다.
    하지만, 경제상황이 좋지 않다.
    중국은 경제를 마비시킨 코로나 격리정책을 해제하면서,
    성장의 회복을 필요로 했다.
    주택 가격은 떨어지고 사람들은 소비를 줄이면서
    경제성장은 주춤거린다.
    전문가들은 컨트리가든의 위기가 금융시장으로 확대돼,
    피해가 커지는 것을 우려한다.

3) 컨트리가든은 양궈창 씨가 1992년에 창업해
    세계에서 가장 활기찼던 부동산 시장의 혜택을 받았다.
    양 씨는 억만장자가 되었고, 중국 성장의 증거가 되었다.
    중국 사람들은 부를 얻기 위해
    저축과 소득을 부동산에 투자했다.
    이어 컨트리가든은 부채를 상환하기 위해
    더 많은 돈을 자주 빌렸다.
    그들은 사업이 계속 확장하는 한
    문제가 없을 것으로 생각했다.

4) 부채규모가 너무 커지자,
    규제당국은 금융시스템의 위협을 우려하기 시작했다.
   [2020년부터 정부는 엄격하게 단속을 해,
    회사의 자금 확보를 제한 했다.*]
    다른 회사들이 위기에 빠진 와중에
    컨트리가든은 채무를 성실히 상환했다.
    하지만 회사는 선분양을 통해 얻은 수익에 더욱 의존했다.
    선분양은 아파트가 완공되지 전에 판매하여,
    회사운영 자금을 확보한다.
    올해, 주택 구매추세가 주춤하자 회사는 위기에 빠졌다.

* 삼도홍선 : 1) 선수금 제외한 부채비율 70% 이상,
                 2) 순 부채비율 100% 이상,
                 3) 단기부채가 자본금 초과한 기업에
                 신규대출 금지 및 기존대출 회수 규제
  - 출처 : https://www.thecolumnist.kr/news/articleView.html?idxno=287

5) 올해 8월 컨트리가든은 2건의 이자 지급을 하지 못했다.
    만약, 9월 초까지 이자지급을 하지 못하거나
    30일 동안의 유예기간 이후 채권자들이 기다려주지 않으면
    회사는 채무불이행 상태가 된다.
    투자자들이 추가로 자금을 제공할 것 같지 않으며,
    홍콩에 상장된 회사의 주식은 1$ 아래로 떨어졌다.

6) 컨트리가든의 손실은 커지고 있다.
    회사는 올해 상반기에 76억 달러의 손실을
    예상한다고 밝혔다.
    전문가들은 사람들이 컨트리가든의 아파트를 분양 받아도
    자금을 충분히 확보하지 못할 것으로 본다.
    게다가, 완공할지 의문스러운 회사의 아파트를
    분양 받을 사람이 있을까?

7) 중국의 관료들은 모든 수단을 동원하고 있다.
    정책변경을 약속하고 낮은 금리 등
    아파트 구매를 위한 조치를 행사하고 있다.
    하지만 주택시장은 지난 1990 ~ 2000년 초의
    부동산 거품과 같은 성장을 더 이상 할 수 없다.
    일부 전문가들은 정부가 비용을 지불한 사람들이
    아파트를 인수할 수 있도록 최선을 다할 것이라고 한다.

8) 중요한 질문은 아직 해결되지 않았다.
    예를 들어, 대형 부동산 개발업체들이 파산하고
    건설자나 도장공, 자재 공급자들에게
    비용을 지불하지 않는다면
    중국경제에 무슨 일이 벌어지는가?
    조사회사인 Gavekal의 추정에 따르면,
    중국 민간 부동산 개발업체의 미지불 비용은
    총 3900억 달러라고 한다.